金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保留(liú)。站(zhàn)在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业张学良多高，少帅张学良多高发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求张学良多高，少帅张学良多高上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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