踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助(zhù)力壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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