今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成为未来酒红色是哪几个颜色调出来的(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安酒红色是哪几个颜色调出来的积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模酒红色是哪几个颜色调出来的暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而行。

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