5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经(jīng)一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包(bāo)括(kuò)智慧城市在内的如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗数(shù)字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的(de)方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关(guān)于本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可(kě)正式(shì)实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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