为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。20坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗19年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zh坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗í)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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