衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ā虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴n)表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jì虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴n)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料油。

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