美(měi)国债务(wù)违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正(zhèng)是(shì)美(měi)国(guó)政府可(kě)能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即(jí)便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了(le)美国(guó)最(zuì)高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期(qī)国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的(de)是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务(wù)违约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什(shén)么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最(zuì)严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了(le)远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机(jī)和美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险需(xū)求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发(fā)生什(shén)么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施(shī)中获(huò)得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程度的压谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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