财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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