近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值(zhí)修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来看，未来的(de)投资机(jī)会(huì)主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业(yè)化整合，以及存在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业(yè)务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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