投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股(g边际贡献的计算公式是什么呀ǔ)。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(h边际贡献的计算公式是什么呀ěn)难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角边际贡献的计算公式是什么呀(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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