美国历史上首次(cì)债(zhài)务违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元的(de)法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更快(kuài)，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各(gè)方对美(měi)国的(de)“信心(xīn)”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债务(wù)上(shàng)限的(de)重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中了(le)解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在一个月(yuè)之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表示(shì)，财政部(bù)正在暂停发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布(bù)的(de)最(zuì)新报告显示，美国在6月初耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税(shuì)收收入低于(yú)国会预算办公室(shì)2月份的(de)预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风(fēng)险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候(hòu)的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称，如果美(měi)国国会未能提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说(shuō)，美国(guó)债务违(wéi)约将导(dǎo)致失(shī)业，同时使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违(wéi)约将(jiāng)导(dǎo)致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一(yī)场经济和金(jīn)融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的成本。极大(dà)增加未(wèi)来(lái)的投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)对峙“有可能威胁(xié)我们(men)在过去(qù)两(liǎng)年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民(mín)主共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上馈赠的意思限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为(wèi)“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白(bái)宫称该法案是(shì)“为获取极端(duān)让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登(dēng)的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务上限的(de)法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银(yín)的美(měi)国利率策(cè)略师认(rèn)为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收益率曲(qū)线(xiàn)牛市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行的美国经(jīng)济(jì)团队的(de)预期一致。进一步加息(xī)是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出(chū)来(lái)。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)在报(bào)告中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限(xiàn)。该(gāi)行(xíng)的美国(guó)利率策略(lüè)团(tuán)队预计，美国财(cái)政部可能在(zài)8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示(shì)，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)对(duì)未来的僵局没有帮助；在(zài)共(gòng)和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出最新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关键的债务上(shàng)限最后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投(tóu)资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月(yuè)达到美国债务(wù)上限的(de)可能性(xìng)大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研(yán)究表示(shì)，美国已在(zài)今年(馈赠的意思nián)1月触及债(zhài)务上限，财(cái)政部可(kě)通过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉(méi)之急。近日市场(chǎng)对(duì)美(m馈赠的意思ěi)国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三个(gè)角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债(zhài)在今年6月(yuè)违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)仍然(rán)较小。债务上限(xiàn)问题可能导致(zhì)货币(bì)市(shì)场(chǎng)与(yǔ)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动，但(dàn)总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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