大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步(bù)加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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