金融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农业组织（粮(liáng)农(nóng)组织）发布(bù)的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fúfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)度超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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