近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设(shè)银行启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求(qiú)自(zì)律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接(jiē)连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网站显示(shì)，基于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律处分规则(zé)》，交易商协会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务(wù)融资工具(jù)承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及(jí)中国民生(shēng)银(yín)行承销业(yè)务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行(xíng)、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深(shēn)入(rù)调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违规(guī)行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反、清算速度不(bù)同的(de)现券(quàn)交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未(wèi)有效(xiào)评估(gū)交(jiāo)易合理性，作(zuò)为中间方以现券(quàn)买卖(mài)或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条(tiáo)，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常(cháng)监测(cè)工作(zuò)中发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四(sì)平市(shì)城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商(shāng)协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大(dà)证券、富(fù)国(guó)资(zī)产管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多(duō)期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销，个别(bié)债务(wù)融资(zī)工具(jù)挤占(zhàn)了(le)其他(tā)投资人的(de)正常(cháng)投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间债券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过程(chéng)中(zhōng)，务必(bì)牢固(gù)树立市(shì)场责任意识(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管规定和自(zì)律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自(zì)觉维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现的重要(yào)作用(yòng)，应切实提升做市(shì)交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保(bǎo)合(hé)规(guī)稳健展(zhǎn)业(yè)，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国(guó)际金(jīn)融报》记者表示，可(kě)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主(zhǔ)体归位尽(jǐn)责(zé)，维(wéi)护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国(guó)有大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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