全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fē日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家i)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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