本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(世界上性功能最强的国家是哪个国家jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度世界上性功能最强的国家是哪个国家，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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