芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīn一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排g)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排lt="芦哲&；占烁：青年就业—从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906109.png">

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排dà)学(xué)教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这(zhè)将从(cóng)分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业(yè)率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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