金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁0000; line-height: 24px;'>世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人工(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁gōng)智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资(zī)者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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