今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.5拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些8％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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