北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的(de)价格买到一些更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)”的最(zuì)低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少(头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。