5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上(shàng)，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的(de)金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则(zé)表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。<俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗/p>

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