5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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