自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思稳健，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹。

找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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