随着3月进出口数(shù)据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析(xī)师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来，进口(kǒu)的大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补康师傅是哪国的牌子？充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到(dào)港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会(huì)导(dǎo)致下游厂家减少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全(quán)球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市(shì)场新增南美和(hé)非洲的份(fèn)额，都是(shì)带动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一步(bù)增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价格高(gāo)企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性，国(guó)际(jì)需求显著走弱的预(yù)期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实(shí)体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到(dào)一定影响。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期(qī)也(yě)可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是外围需求从去年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难(nán)彻底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利(lì)润上来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分(fēn)用量仍能(néng)让(ràng)出口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供给海(hǎi)外其他地区，可能(néng)会(huì)由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的(de)比例相对(duì)有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑(huá)压力(lì康师傅是哪国的牌子？)，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期(qī)是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市(shì)场悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明显。

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