今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基(jī)金经(jīng)理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入(rù)加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投(tóu)资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港(gǎng)股数非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(shù)字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的(de)南(nán)方港股创新视(shì)野(yě)一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务、油(yóu)气开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品、多(duō)元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航(háng)空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一(yī)季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造业(yè)恢复(fù)速度加快；海外无风险非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联(lián)储过于强硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方面，我(wǒ)们(men)将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气(qì)的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的(de)合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能(né非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读ng)各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利(lì)来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环(huán)比上行将(jiāng)会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港(gǎng)股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌(diē)时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩(jì)的释(shì)放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公(gōng)司可(kě)能会(huì)出(chū)现一(yī)定的调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上(shàng)的方式生物医药行业(yè)仍(réng)将有机会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下，中国(guó)资(zī)产的吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的(de)背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业(yè)和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部(bù)分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩(kuò)张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风(fēng)险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(fēng)险的(de)行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资(zī)产的投资机会(huì)，如(rú)通信(xìn)、石(shí)油(yóu)石化等。

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