关(guān)注市场(chǎng)热(rè)点消(xiāo)息(xī)。

　　美(měi)联储布拉(lā)德(dé)：利率可能需(xū)要进一步提高

　　周五，圣路易斯联储(chǔ)行长布拉(lā)德表(biǎo)示，决策者可(kě)能不得不进(jìn)一步提高(gāo)利率以给(gěi)通(tōng)胀(zhàng)降温，但(dàn)他补充称，自己将观(guān)望一定时间，看看经(jīng)济数据表现再(zài)决定6月应该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策遏制了(le)通胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不(bù)清楚通胀(zhàng)是否处(chù)于(yú)通往2％的道(dào)路上。” 布(bù)拉(lā)德(dé)表示(shì)，需(xū)要看到“通(tōng)胀实质性下降(jiàng)”才能确(què)信没有(yǒu)必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认(rèn)为美联储仍然可以(yǐ)实(shí)现软着陆(lù)，在不触发经济(jì)严重下滑的情况(kuàng)下帮助(zhù)通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是基线情景。我认为基线情境是经(jīng)济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可能略有疲(pí)软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者中鹰派官员的代表人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开(kāi)市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通合(hé)作(zuò)15日正式(shì)启动

　　中国人民银行(xíng)5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工作进展顺利，初期(qī)先行(xíng)开通(tōng)“北向互(hù)换(huàn)通”，“北向互换通(tōng)”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动(dòng)。

　　“北向互(hù)换通”，是香港(gǎng)及(jí)其(qí)他国家和地区的境外投资者(zhě)经由香港与内(nèi)地(dì)基(jī)础设施机构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通的机制安排，参(cān)与(yǔ)内(nèi)地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生品市场。初期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交易及结算(suàn)币(bì)种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)内投资者需与外汇交易(yì)中心签(qiān)署报价商协议，并为上海清算(suàn)所利率互换(huàn)集中清算业务(wù)的清(qīng)算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民(mín)银行要求并完成内地银行间债券市(shì)场准入备案的境外机(jī)构投资者(zhě)，并经外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟(nǐ)申请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)需同时申请(qǐng)成为(wèi)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿(yì)元人民币，清(qīng)算限额为40亿(yì)元人民(mín)币，后续可根据市场(chǎng)情况适时调(diào)整(zhěng)额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交(jiāo)所(suǒ)道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日(rì)，转债市场出(chū)现“大乌(wū)龙”。原本(běn)公(gōng)告停牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度(dù)上(shàng)涨近15％。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分实(shí)施停牌，并发(fā)布公告(gào)，就相关原(yuán)因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况(kuàng)的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在上交所网(wǎng)站发(fā)布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交易日为2023年(nián)5月4日，自2023年5月(yuè)5日起将(jiāng)停(tíng)止交易。公司(sī)后续(xù)分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年(nián)5月5日早(zǎo)盘，因技术原因(yīn)，该(gāi)可转债仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上交所发(fā)现(xiàn)后，于(yú)当日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计(jì)，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万(wàn)手，累(lèi)计成交9754万元。

　　依(yī)据(jù)《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)债(zhài)券(quàn)交易规则》第一百(bǎi)三(sān)十(shí)条(tiáo)等(děng)相(xiāng)关(guān)规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹配成交取消，交易(yì)无效，不进行清算交收。嵘泰转债的转(zhuǎn)股和赎(shú)回不(bù)受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生(sh认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ēng)，上交所深(shēn)表歉意，并将妥善(shàn)处置后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂(zhī)板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力(lì)合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期间(jiān)，伴随美(měi)联(lián)储(chǔ)继续加(jiā)息预期(qī)以及欧美银行业危机的继续发(fā)酵(jiào)，国际原油价格大幅下(xià)挫(cuò)，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联(lián)储如预(yù)期加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，这是本轮加息周期的(de)第(dì)十次加(jiā)息，也可能是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)终点。同时(shí)，欧洲央(yāng)行(xíng)周四决定放慢加息步伐。在外(wài)围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现反弹(dàn)，油脂价格在(zài)假期开盘走(zǒu)弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油(yóu)脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力(lì)赫(hè)表示，在此(cǐ)轮上涨过程中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产地供给(gěi)偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜油紧(jǐn)随(suí)其后，而豆油因5—6月大(dà)豆到港压(yā)力(lì)涨幅相对(duì)有限。

　　在(zài)光大期(qī)货研(yán)究所油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析师侯雪(xuě)玲看来，油(yóu)脂市场的(de)强力反(fǎn)弹是由基(jī)本面的改善推动的。她表示，一方面源于(yú)餐(cān)饮(yǐn)端的利多预期。油脂(zhī)相关(guān)上市企业一季(jì)度业(yè)绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升共同推动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示(shì)，假期前(qián)三天(tiān)日均发(fā)送人数和2019年、2021年基(jī)本持平(píng)。这意味(wèi)着(zhe)油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期(qī)后，现货普遍存在一轮补库需求。未(wèi)来很长(zhǎng)一段时间，餐(cān)饮(yǐn)端(duān)将持续成为支撑(chēng)油(yóu)脂(zhī)需求(qiú)的重(zhòng)要力量。另一方(fāng)面，国内大(dà)豆压榨(zhà)企(qǐ)业5月上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机(jī)计划，市(shì)场现货供(gōng)应(yīng)仍有(yǒu)偏紧张情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕(zōng)榈油方面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产(chǎn)量(liàng)425万吨，出口291万吨，印(yìn)尼国(guó)内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月(yuè)几乎持平。机构(gòu)预期马来西亚棕榈油4月产量环(huán)比增(zēng)0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由(yóu)此推(tuī)算4月库存环(huán)比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外市场方面，受到马来西亚(yà)棕榈油库存减少的预(yù)期支撑(chēng)，BMD毛棕(zōng)榈油期货价(jià)格在本周累(lèi)计上涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环(huán)比下降，且产(chǎn)量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以及机构对(duì)于4月马(mǎ)来西亚棕榈油库存预估(gū)超预期(qī)下降(jiàng)的乐观情(qíng)绪(xù)，推动期(qī)价快速反弹(dàn)，而库(kù)存(cún)预估(gū)下降的原(yuán)因来(lái)自于马来西亚国(guó)内消(xiāo)费需(xū)求的(de)增加。”中辉期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师贾晖表示(shì)，外盘带(dài)动内盘油脂价格上(shàng)行，而(ér)豆(dòu)油及(jí)菜油自身基本(běn)面供应增加的(de)利空因素逐(zhú)步弱化(huà)也对盘(pán)面带(dài)来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面(miàn)，谁将起到主(zhǔ)导作(zuò)用？

　　据(jù)外媒报道(dào)，周五(wǔ)公布的一项调(diào)查显示，全球第二大(dà)棕榈油生产国——马来西亚截(jié)至4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料降(jiàng)至11个月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平(píng)，因产(chǎn)量持平(píng)且马来西亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库(kù)存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减(jiǎn)少并(bìng)触及2022年5月以(yǐ)来最低(dī)水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国(guó)内棕(zōng)榈油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮(liáng)油(yóu)商务网监测数据显示(shì)，截至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存总量为77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及以下(xià)库存量为73.6万吨(dūn)，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度(dù)库存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马(mǎ)来西亚和国内棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)都在下降，但原因各有不(bù)同(tóng)。马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库(kù)存下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产量的季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈油(yóu)出口较(jiào)好。而国(guó)内棕榈(lǘ)油库(kù)存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情(qíng)防控措施优化调整(zhěng)带来(lái)的餐(cān)饮消费的增加，同(tóng)时豆棕现货价差高位(wèi)运行导致棕榈油替代(dài)性能大大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来西(xī)亚及中国棕(zōng)榈油库存(cún)下降，但由于印尼(ní)5月出口政策出(chū)现调整，将允许更(gèng)多的棕榈油出(chū)口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国(guó)和印度作为全球主要的(de)棕榈油进口国(guó)，虽然库(kù)存都不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制其(qí)消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年内低位，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以(yǐ)及需求(qiú)国库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油出口需(xū)求(qiú)差，但依然没有(yǒu)扭转去库(kù)趋势。可(kě)以说，产量绝对水平低是去库的(de)主要原因。后(hòu)期随着产量季节(jié)性增加(jiā)，棕榈油重新累库也是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更(gèng)多是供需双重推(tuī)动(dòng)的(de)结果(guǒ)。随(suí)着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到(dào)港压力(lì)下降，月均(jūn)到港(gǎng)量30万吨(dūn)左右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几乎翻(fān)倍(bèi)。国内棕榈(lǘ)油要(yào)想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就是说进口利润打(dǎ)开(kāi)，产地让利，这(zhè)至少需要产地库存压力明显恢复才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在(zài)节(jié)奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目前(qián)的市场情况来看，短期内(nèi)缺乏明显(xiǎn)利认真地还是认真的写作业，认真的与认真地多因素驱动(dòng)，因此棕榈油(yóu)上涨缺乏可(kě)持续性。不过(guò)，从更长的年度(dù)时间(jiān)周期(qī)来看，在(zài)厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺气(qì)候的(de)预期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入(rù)中期(qī)企稳阶(jiē)段。后续需(xū)要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层面(miàn)对(duì)于大(dà)宗(zōng)商品的(de)影响仍然(rán)起到主导作用。那么(me)，对于(yú)油脂市(shì)场来说是(shì)这样(yàng)吗？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾声，欧洲央行在(zài)周(zhōu)四也放慢了激进紧缩的步(bù)伐。在外围(wéi)利(lì)空阶段性(xìng)出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点仍(réng)将集中(zhōng)在(zài)美(měi)国(guó)银行业的任何可能的风险(xiǎn)蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎态度。对于油脂来说(shuō)，目前基本(běn)面仍(réng)然(rán)多空交织。当前年度加拿大油菜籽的丰产对国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大豆大量到港的预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国内棕(zōng)榈油整体库存偏高也(yě)使(shǐ)得油脂整体的行情难(nán)以(yǐ)表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值在(zài)偏低的油(yóu)粕比和当前年(nián)度南美大(dà)豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难以表现(xiàn)出(chū)独立走(zǒu)势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫(hè)表示(shì)。

　　而在(zài)贾晖看来(lái)，由于美联储加(jiā)息(xī)已经在市场预(yù)期当中，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场的利空影响有限。对于油(yóu)脂市场来(lái)说，虽然生物(wù)柴油消(xiāo)费占比不低，比(bǐ)如(rú)棕榈油工业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占一半，但(dàn)各国(guó)生物柴油政策(cè)比例一段时期(qī)内是固(gù)定的，不会因(yīn)为原油(yóu)及宏观(guān)市场的波动(dòng)，而出现生物柴(chái)油(yóu)产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消费(fèi)必需(xū)品，宏观因素影(yǐng)响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身(shēn)基(jī)本面对(duì)价格(gé)波(bō)动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 认真地还是认真的写作业，认真的与认真地