衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的(de)变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣(kòu)押文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不(bù)确(què)定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价(jià)上(shàng)下(xià)区(qū)间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更为(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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