金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十(shí)分准时(shí)，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料(liào)作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布(bù)的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今(jīn)年以来全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑战极限(xiàn)，市全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(shì)场将会给出答(dá)案。

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