本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(t意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音iě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下(xià)半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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