编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中特估、人(rén)工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式突(tū)破(pò)带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的(de)产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到(dào)6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第(dì)一(yī)季(jì)度的调(diào)仓来看，在(zài)他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一季(jì)度的七(qī)只(zhǐ)重(zhòng)仓(cāng)，同时(shí)用中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能源的(de)大框(kuāng)架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季(jì)报中(zhōng)他仅仅调换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的持续(xù)青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与上季持平(píng)稳居首位。而(ér)他也(yě)一(yī)如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的(de)股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的(de)石头(tóu)。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基金(jīn)组合配(pèi)置中的(de)压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热(rè)点，公募在经历(lì)去年(nián)的(de)整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总(zǒng)会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在(zài)管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也(yě)出(chū)现在他(tā)管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年(nián)上(shàng)。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白(bái)酒标的(de)。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变(biàn)化是他用(yòng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油替换了(le)上一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也(yě)对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的(de)明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次高(gāo)端(duān)和地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二(èr)季度，改善弹(dàn)性(xìng)会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘培(péi)、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主(zhǔ)打(dǎ)思(sī)路(lù)体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然是他的最爱，不(bù)过(guò)他对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大(dà)重仓股的第五位；其次(cì)，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他(tā)用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的(de)药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核酸(suān)检测(cè)机构，业绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在(zài)后疫情(qíng)时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首(shǒu)个国家药(yào)品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明(míng)远所管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前冯(féng)明(míng)远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被调出(chū)的三(sān)只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂(lǐ)电池正极(jí)体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净(jìng)利(lì)润均实现50％以上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现(xiàn)了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电系(xì)统。

　　在季(jì)报总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端(duān)制造等新(xīn)兴产业(yè)领域，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经(jīng)济等热(rè)门概(gài)念的创新，以及半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能(néng)源大潮中快速走(zǒu)红的类型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早(zǎo)在去年底时他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策(cè)略(lüè)混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋(jìn)信低(dī)碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基(jī)金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们(men)分别是宁(níng)德时(shí)代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标的年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾(céng)公开表示(shì)，看到了新能(néng)源(yuán)类似(shì)2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具(jù)备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经(jīng)过(guò)市(shì)场的调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业(yè)的(de)终局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发(fā)展过程中不少(shǎo)公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的(de)是完全(quán)一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然(rán)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)依然是半导体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦股份(fèn)，但(dàn)是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科(kē)技(jì)从第三升(shēng)至第(dì)二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第(dì)四位。同(tóng)时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格(gé)菘在(zài)基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优(yōu)势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局。我们(men)对重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持(chí)相对(duì)乐观(guān)，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不(bù)纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只(zhǐ)基(jī)金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进来(lái)的中国(guó)身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的铁建恰好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司达到(dào)了四家(jiā)。而从(cóng)相关标的(de)的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表现最好的(de)是游戏股吉比(bǐ)特(tè)，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚守(shǒu)的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工(gōng)智能(néng)的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产是我们的(de)投资(zī)目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的(de)公司治理加(jiā)持(chí)下(xià)能(néng)够把长(zhǎng)期(qī)利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季(jì)接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投资(zī)风格同(tóng)为公募(mù)中少数的(de)深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全(quán)部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源(yuán)基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从(cóng)上(shàng)一(yī)季的(de)第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却(què)退(tuì)出了前一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水(shuǐ)电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份，表明(míng)了其(qí)对(duì)这一类资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于(yú)小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的(de)研(yán)发(fā)、新型商业模(mó)式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能(néng)在不远的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要，但当前A股(gǔ)市场基本上是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关题(tí)材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基金经理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核(hé)心竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数(shù)为中字头，它们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或(huò)偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有(yǒu)。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们(men)较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整较(jiào)为(wèi)充分，估值较(jiào)为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓(cāng)寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他的成名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在管基金的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业风格来(lái)看(kàn)，除去银河和(hé)美生活还(hái)有较强的新能(néng)源(yuán)属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒(dào)地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题为例(lì)分析(xī)，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威视外，年(nián)内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科(kē)曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现了(le)涨幅(fú)翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国(guó)网(wǎng)通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国(guó)长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)配置(zhì)范围，切合(hé)主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一季度(dù)智(zhì)联(lián)主题继续增(zēng)加了软件服(fú)务、信息技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经济(jì)和新(xīn)的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开投资(zī)。二季(jì)度，将(jiāng)会继续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧(pěng)的(de)三位(wèi)基金经理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷(juǎn)土重来。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的(de)八个(gè)席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新(xīn)的标的(de)来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文(wén)化(huà)、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对(duì)比(bǐ)来(lái)看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平(píng)安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型(xíng)时期(qī)，我们相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生大量投(tóu)资(zī)机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基金(jīn)合同(tóng)主(zhǔ)题范围内的(de)科技创新和(hé)受(shòu)益于国民经济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原材料放(fàng)在前所未(wèi)有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据(jù)显示，他目(mù)前在管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万(wàn)家科(kē)技(jì)创新迄今的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成名作(zuò)万(wàn)家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做(zuò)出了一处调(diào)整，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四季(jì)度末的(de)兆易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的(de)，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降(jiàng)低了(le)半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机软(ruǎn)件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开(kāi)始越发受到(dào)明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一标(biāo)的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一(yī)季度(dù)头三大(dà)重仓股竟然(rán)全部(bù)超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和(hé)安徽合(hé)力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在(zài)当季(jì)的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产(chǎn)的第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置(zhì)集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对机械(xiè)制造的兴趣(qù)也越来越浓(nóng)，例如兰石重(zhòng)装年报的十大(dà)流通(tōng)股股(gǔ)东中，富国(guó)天(tiān)惠新进上(shàng)榜排(pái)名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板两年(nián)定开(kāi)业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到(dào)一季度与众不同的一(yī)点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的(de)龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测(cè)导航(háng)、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入到消费电子(zi)的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的(de)表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输出(chū)，而(ér)华(huá)夏的少(shǎo)壮派基金经理万方(fāng)方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时(shí)管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在(zài)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航(háng)系乃至身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优(yōu)势。而(ér)这一思(sī)路在他管理的(de)高端装备(bèi)龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对(duì)照(zhào)两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在高确定性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备平(píng)台(tái)型企业以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新(xīn)材料领(lǐng)域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的