财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一口牙(yá)县城(chéng)一套房”、“一口(kǒu)牙(yá)一辆(liàng)宝(bǎo)马(mǎ)车(chē)”……这些(xiē)生活(huó)中经常听到的玩笑话，透露出(chū)“种牙贵”让人望而(ér)却步的无奈现实。近日，北(běi)京、河北(běi)、浙江、四川等多地医(yī)保部门发布公告，于4月20日落实(shí)口腔种植医疗服务收费、种植(zhí)体集中带量采(cǎi)购、牙冠竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用担(dān)心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我(wǒ)们在(zài)临床工作中，也看到不少(shǎo)患者延迟了(le)种牙计划，就在等集(jí)采政策(cè)落地(dì)。”中华口腔医学会种植(zhí)专委(wěi)会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的种植牙(yá)将为更(gèng)多患者减轻医疗负(fù)担，不(bù)再让(ràng)患者‘望(wàng)牙兴(xīng)叹’”。根据(jù)国家医保局(jú)披露，本(běn)次集采汇聚全国近1.8万家医疗机(jī)构(gòu)的需求量，达287万(wàn)套种植(zhí)体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗(liáo)服务价格相关规定(dìng)出台，三级(jí)公立医院常(cháng)规种植牙医疗服务价格为单(dān)颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病学调查结(jié)果显示(shì)，65岁-74岁老(lǎo)人当(dāng)中有86％存(cún)在牙缺失(shī)。新京报贝(bèi)壳财经(jīng)记者(zhě)走访发现，多家北京民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构在(zài)4月1日即开始(shǐ)了(le)“集采价”的种植(zhí)牙促销，价格(gé)已(yǐ)低(dī)至(zhì)3000多元/颗(kē)，并表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山东省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务价格(gé)项目4月1日(rì)正式落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨(zī)询量不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思、问诊量、手术(shù)量都大幅增长，其中手术(shù)数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院(yuàn)副院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴(xuē)子落地，种(zhǒng)植(zhí)牙行业是(shì)否会再度(dù)站(zhàn)上风(fēng)口？“预计(jì)未(wèi)来(lái)国内的种(zhǒng)植牙数量，有望从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家(jiā)告诉(sù)南方周(zhōu)末记(jì)者，他认为这个目标或许(xǔ)一年后就能实现。而不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思对于起(qǐ)步(bù)较(jiào)晚的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙耗材厂商而言，集采是压力也是机(jī)会。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业代(dài)表(biǎo)透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)产品拥有一(yī)定的价格(gé)优势(shì)，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次(cì)集采后(hòu)很难快速放量(liàng)或实现(xiàn)“国产替代”。但对于临床应用时间(jiān)短、案例少(shǎo)的国产种植(zhí)牙来说(shuō)，整个种植牙(yá)市场规模的(de)扩大，将(jiāng)有(yǒu)助于企(qǐ)业积累更多的临床(chuáng)应用(yòng)数(shù)据和案(àn)例，对未来长期的应用和研发会(huì)有一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植(zhí)牙纳入集采(cǎi)带动国内(nèi)耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐(guǎi)点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付能力提高，近年(nián)来种植牙需求呈现爆(bào)发式增长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计(jì)2030年市场(chǎng)规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设(shè)备和耗材企业：种(zhǒng)植类如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精(jīng)医疗等；设备类(lèi)如口腔(qiāng)全景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备(bèi)的美(měi)亚光电(diàn)等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上游(yóu)陶(táo)瓷块厂(chǎng)商爱(ài)尔(ěr)创（国瓷材料）等(děng)。中游为器械经(jīng)销商：松(sōng)佰牙科等(děng)；下游为(wèi)口腔医疗机构如(rú)通策医疗、拜(bài)博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在(zài)3月20日(rì)发布(bù)的研报中表(biǎo)示，种植牙集采(cǎi)降价后，其渗透(tòu)率有望得到(dào)快速提(tí)升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等(děng)检(jiǎn)测(cè)设备需求释放。中游(yóu)设备美(měi)亚光电、朗视仪器是(shì)国(guó)产口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙(yá)渗透率(lǜ)提升，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)和(hé)诊所的(de)设备需求弹性更大，国产设(shè)备依托性价比优势聚焦(jiāo)民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零部件上(shàng)市公(gōng)司主要为奕瑞科技、康(kāng)众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金眼(yǎn)银牙铜骨头”，在A股市场里(lǐ)，牙科(kē)一(yī)直都被投(tóu)资者视为坡长雪(xuě)厚的黄金赛道，关(guān)于牙(yá)科(kē)的(de)纯(chún)正上(shàng)市(shì)公(gōng)司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也(yě)正(zhèng)是因为如此，自通策医疗借壳上(shàng)市以来，其便一(yī)直(zhí)备(bèi)受资金(jīn)的追捧，被投资者奉为(wèi)“牙茅”。然而，通策医(yī)疗(liáo)最近几年在资本市场走势一(yī)路(lù)下行，前年(nián)最风光(guāng)的(de)时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而(ér)不到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财报(bào)数(shù)据来(lái)看，种植业务位列通(tōng)策医疗五大业务板块(kuài)增(zēng)速第一位。对(duì)通策医疗来说，种(zhǒng)植牙业(yè)务是不(bù)可或(huò)缺的市场。业内人(rén)士透露，一旦(dàn)种(zhǒng)植牙耗材被集采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力(lì)很可(kě)能受影响。面对激(jī)烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前(qián)集(jí)团采(cǎi)购(gòu)优势，与公立(lì)医(yī)院及其(qí)他民营口腔(qiāng)机构站在同(tóng)一起跑线，大幅降价势在必行，这也将影响种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医疗面对(duì)的最大的问题是，怎(zěn)么能把这些增量转化为自(zì)己的增量。竞争来自参(cān)与集(jí)采(cǎi)的1.8万(wàn)家(jiā)医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构，占(zhàn)总数的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够(gòu)量(liàng)的种植牙，一(yī)要有覆盖(gài)面足(zú)够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二得有足够多的(de)医护人员。“种植牙放量一直是其所期(qī)待的一件事。”3月23日，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘(mì)处的回复(fù)直截了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也(yě)是其这两年最(zuì)重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收增长3％，净(jìng)利润(rùn)下降是由于(yú)2022年新(xīn)增了40名(míng)医(yī)生储备(bèi)，增加(jiā)的人力成本影响了900万元利润。通策(cè)医(yī)疗2022年三季度财报(bào)中(zhōng)提到，为(wèi)“后集采”时代准备，让90％以上的(de)专家(jiā)都在支持蒲公英医院(yuàn)快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公英医院在(zài)最短的时间成为当地第一的口腔医院。值(zhí)得(dé)注意的是，通策(cè)医疗的重磅项目“蒲公英计划(huà)”在2018年(nián)提出，被公司视为“未来五年重要的(de)发展计(jì)划”。而如今，目前来看(kàn)，该计(jì)划(huà)仍处筹备或培育期(qī)，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡(gòng)献收入1.71亿元(yuán)，净(jìng)利润率仅为5.5％；前三(sān)季(jì)度贡献收入2.98亿元，新增蒲(pú)公英分院净利率(lǜ)仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医(yī)疗董秘提到，这几年相关医(yī)生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增(zēng)长10倍也够”。“以价换量(liàng)更容易形(xíng)成(chéng)规模效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透率低，随着(zhe)价(jià)格差(chà)异化定价，总量的快速(sù)增加仍有望形成规模(mó)的较高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底(dǐ)在(zài)机构调(diào)研时的观点。一位(wèi)长期(qī)关注消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医(yī)疗的主要市场仍在(zài)浙(zhè)江，但即使在浙江，面(miàn)对接(jiē)下来(lái)激(jī)烈的种植牙市场，也没(méi)有绝对优(yōu)势，“确实(shí)是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种植牙也会慢慢从一(yī)个(gè)高毛(máo)利(lì)业务变成低毛利(lì)业务。因为这(zhè)一部分(fēn)对医生的技术要(yào)求并(bìng)没有那么高(gāo)，主要靠的是设(shè)备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有的口腔诊(zhěn)所(suǒ)都能做，没(méi)有那么深的护城河(hé)，所以市场竞争会(huì)比(bǐ)较激烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道(dào)的投(tóu)资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采消息和盈利(lì)曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在(zài)集采(cǎi)消息(xī)出来之前，民营口腔诊(zhěn)所就因为价格战的原(yuán)因，自己就把价格压下来了。低(dī)于4500元的种植价格，在业内其(qí)实已(yǐ)经比比(bǐ)皆(jiē)是。”口腔诊所(suǒ)从(cóng)业(yè)者如是(shì)说到。目(mù)前，很多民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔诊所面临着巨(jù)大的(de)经营压力，面对(duì)高昂(áng)的(de)诊所房(fáng)租、水电以及(jí)人工(gōng)费(fèi)用等，其(qí)实利润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资(zī)机构工(gōng)作(zuò)人(rén)员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处(chù)于亏损状态(tài)。

　　▌天价种植牙(yá)神话破灭 牙科(kē)诊所或大(dà)批退出

　　有业内(nèi)人士(shì)给(gěi)予了一个乐观的预测，当集采降低价格后，原本(běn)属(shǔ)于改善(shàn)型医疗需求的种植牙(yá)，将会成为百姓们的基本需(xū)求(qiú)——几十(shí)亿(yì)颗失牙的市场(chǎng)会打开。这几乎奠定了一个薄(báo)利多销的局(jú)面(miàn)。但这(zhè)并不(bù)是(shì)在所有(yǒu)牙科(kē)诊(zhěn)所都会发(fā)生的局面。当耗材(cái)价(jià)格下降(jiàng)后，牙医利益(yì)会受到(dào)直(zhí)接冲击(jī)。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入是和(hé)耗材挂钩的。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采(cǎi)的(de)影响类似，医生(shēng)的工(gōng)作(zuò)量加大不说(shuō)，收(shōu)入会减少。”业内(nèi)人士表示最(zuì)担心的是(shì)到底能不能(néng)以价(jià)换量(liàng)。如果薄(báo)利了，但最终没有(yǒu)多销，经营可能(néng)难以为继。

　　牙科是医(yī)院(yuàn)所(suǒ)有科室中，最适(shì)合独立执(zhí)业的(de)。即便(biàn)在改革开(kāi)放之前，全国各(gè)地的个体(tǐ)牙医(yī)也不在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统计年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊(zhěn)所加起来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务(wù)占到总量69％左右。民营口腔(qiāng)医院或诊所的一大特点(diǎn)就是连锁率特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人能(néng)力，牙医独立(lì)执业会比其他专科容易很(hěn)多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上游的(de)厂家，到了终端诊(zhěn)所，利润空间(jiān)很微薄(báo)，还(hái)没有算上(shàng)房租、水电、折旧。”业内(nèi)人士认为(wèi)，假如(rú)耗(hào)材降价，但没有带来体(tǐ)量的增长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后(hòu)又没多销，就形成了一个(gè)悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高的(de)运营成(chéng)本时，一些诊所不得不关停退市。长远来(lái)看(kàn)，种植牙(yá)是整个口(kǒu)腔治(zhì)疗过(guò)程中，应对(duì)牙齿缺失(shī)时最后的办法，更重要的是提高公(gōng)众对口腔卫生的关(guān)注意(yì)识。“世界卫(wèi)生组(zǔ)织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内人(rén)士如是(shì)说。

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