昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发(fā)布公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行(xíng)人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人(rén)民(mín)法院就(jiù)深圳(zhèn)国(guó)际(jì)仲裁(cái)院的仲(zhòng)裁(cái)裁(cái)决(jué)所发出的执(zhí)行(xíng)通(tōng)知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置业(yè)有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家(jiā)印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以取得恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特(tè)区房地(dì)产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及(jí)许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人(rén)民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金(jīn)约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以(yǐ)人民币50亿元(yuán)回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人(rén)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地持(chí)有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有(yǒu)恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起(qǐ)计至完(wán)成(chéng)回购的补(bǔ)偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆(lóng)、许家印支付约人民(mín)币3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和(hé)执(zhí)行寻求解决是市场化、法治化解决恒(héng)大集团债务(wù)问(wèn)题的必由(yóu)之(zhī)路。此次仲裁和执行通知(zhī)意味着(zhe)恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间(jiān)就回购义务的(de)纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许家印个人很可能(néng)从而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长期通(tōng)胀预期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美联储官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持在高位，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还(hái)表示(shì)，本月迄今(jīn)的关键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价(jià)压(yā)力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持在高位，且(qiě)就业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政策(cè)以获(huò)得足够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步降低通(tōng)胀可(kě)能是适(shì)当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美国银(yín)行倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我(wǒ)预计我(wǒ)们的政策利率需要(yào)在一段时间内(nèi)保(bǎo)持足够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并(bìng)创造条件，支持持(chí)续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注(zhù)意(yì)的是，昨夜公布的美国消费者的长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心(xīn)也(yě)出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美(měi)国(guó)经济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低(dī)，预(yù)期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自(zì)我实现，并导致(zhì)通胀居(jū)高不下(xià)。去(qù)年(nián)6月，密(mì)歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预期(qī)松动的(de)表(biǎo)现(xiàn)，在美联储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当(dāng)月(yuè)的(de)新闻发布会上表示，通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期(qī)的回(huí)升“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并(bìng)强调了美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是(shì)周四(sì)，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日(rì)，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周(zhōu)五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨(zī)询部高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公(gōng)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速低于(yú)预(yù)期(qī)及前(qián)值，叠加美国(guó)当(dāng)周首次申(shēn)请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数(shù)超预期(qī)抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资(zī)者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升(shēng)温，但(dàn)一方(fāng)面悲(bēi)观(guān)的全球经济预(yù)期(qī)对(duì)大宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行，这使得(dé)贵(guì)金属避险配置性价(jià)比降低(dī)，已(yǐ)不(bù)及同为避险资产的美元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元(yuán)配置增加(jiā)，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素(sù)已被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交织，贵金属价格明(míng)显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公(gōng)布的美国4月CPI进一步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰(yīng)派言论，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用和(hé)实现通胀(zhàng)目标(biāo)需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭转了(le)市场对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始降(jiàng)息的预期，从而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将(jiāng)维持(chí)偏强(qiáng)格局。当前国际货币(bì)体(tǐ)系表(biǎo)现(xiàn)出去美(měi)元(yuán)化(huà)的(de)运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对(duì)黄(huáng)金的实(shí)物需求有非常(cháng)积(jī)极的推(tuī)动(dòng)作(zuò)用(yòng)。此(cǐ)外，当前全球(qiú)宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价格形(xíng)成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧(qí)，但持续相对高(gāo)利率的环(huán)境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)上(shàng)可见一(yī)斑。因此，随(suí)着时间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市场预(yù)期终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格(gé)产生一定影(yǐng)响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主要受(shòu)美联(lián)储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然较(jiào)高，美联储年内降息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连(lián)续下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将对贵金属带(dài)来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时(shí)期(qī)的各环节重(zhòng)要时(shí)间节点(diǎn)，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初(chū)到来(lái)的“大(dà)限日(rì)”仅(jǐn)半月有余的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后一周(zhōu)前仍未能(néng)取得进展，进而重演(yǎn)2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式(shì)法案进(jìn)而(ér)导致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲(chōng)击。而(ér)在此之(zhī)前，避(bì)险情绪(xù)升温可能令美债、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性(xìng)更强，因此其(qí)对(duì)经济衰退预(yù)期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此(cǐ)前国(guó)内(nèi)经济数据并不(bù)十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的(de)数(shù)据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄(huáng)金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工(gōng)业(yè)品表(biǎo)现(xiàn)疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格(gé)受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业(yè)品回(huí)落，白银(yín)在(zài)此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄金走势。而美联储目(mù)前在5月(yuè)完(wán)成25个(gè)基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃(nǎi)至降息的预期会逐(zhú)步增(zēng)强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济展望存在(zài)较大担忧，在这样的背(bèi)景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值(zhí)得配(pèi)置(zhì)。而白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄(huáng)金的(de)格局，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概(gài)率并不(bù)大。后市需要(yào)关注美(měi)联储货币(bì)政策(cè)拐(guǎ认真地还是认真的写作业，认真的与认真地i)点何时出现(xiàn)、海外银行(xíng)业风(fēng)险事件是(shì)否会持(chí)续(xù)发酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那(nà)么(me)对于白银而言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处(chù)于低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上涨阶(jiē)段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美(měi)元指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资(zī)产(chǎn)投(tóu)资、工业增加值(zhí)和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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