财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场画的作者是谁 画的作者是高鼎吗有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新画的作者是谁 画的作者是高鼎吗开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wè画的作者是谁 画的作者是高鼎吗i)了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定(dìng)利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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