本(běn)轮新股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提(tí)供一站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产(chǎn)制造(zào)平(píng)台(tái)，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨(zī)询(xún)公司(sī)，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下(xià)，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品的(de)综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流(liú)越来(lái)越差(chà)，且互联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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