在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办(bàn裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标(biāo)阶(jiē)段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务116.4裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需求量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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