因市场需求减少，正在持(chí)续发力的存储芯(xīn)片(piàn)巨头兆易创新（603986），一季度(dù)归母净(jìng)利润同比大降78.13％。

　　而从2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度，蔡嵩松掌管的(de)诺(nuò)安成长混合基金，已累(lèi)计减(jiǎn)持(chí)该公(gōng)司股票约603万(wàn)股，混沌投资老板(bǎn)葛卫东则仅在2022年(nián)四季(jì)度小幅减持44.8万股。不过，实际(jì)控制人朱一(yī)明(míng)的(de)一致(zhì)行动人(rén)香港赢富得有(yǒu)限(xiàn)公司，将(jiāng)减持不超过1190.5万股。

　　目前，兆易创(chuàng)新股价为112.48元(yuán)，总(zǒng)市值为(wèi)750亿元(yuán)。

　　一季(jì)度(dù)净利突降(jiàng)78％

　　兆易创新(xīn)4月27日披露的2023年一(yī)季报显示(shì)，公司一季度归母净利润1.5亿元，同比下(xià)降78.13％，其主要原(yuán)因是芯片产品(pǐn)市场(chǎng)需(xū)求减少，公司营业收入同比(bǐ)下降，毛(máo)利率(lǜ)下降，导致毛利润同比(bǐ)减少。

　　当日(rì)同时发布的2022年年报显示，公司(sī)2022年营业收入81.3亿(yì)元，同比减少4.47％。

　　其中，存储器业务(wù)收入(rù)减少约6.25亿元，较(jiào)2021年(nián)度减少11.46％；传感器业务(wù)收(shōu)入减少约1.11亿元(yuán)，较 2021年(nián)度(dù)减少20.35％；微(wēi)控制器业务增加约3.73亿元，较2021年度增加约15.19％。

　　存储器业(yè)务、传(chuán)感(gǎn)器业务收入减少主要(yào)是(shì)受消费市场需求疲软影响(xiǎng)，而微控制器业(yè)务(wù)收入增加得益于公司多元化产品布(bù)局，其来自工业、网通领域的(de)收(shōu)入增加弥补(bǔ)了(le)消费(fèi)领域的收入(rù)下(xià)滑，并带动(dòng)微控制器业(yè)务收入增长。

　　在净利润(rùn)方面(miàn)，2022年兆(zhào)易(yì)创反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序新为(wèi)20.53亿元，同比(bǐ)减少12.16％。

　　这主要受如下(xià)方面的影响，一方面(miàn)，财务费用减少约2.22亿元，主要是美(měi)元兑人民(mín)币汇率上升，汇兑收益增加(jiā)。另一方面，收(shōu)入减(jiǎn)少(shǎo)，毛利同比减少约(yuē)0.86亿元；销售费用、管理费用和研发费用(yòng)同比增加约1.73亿元，主要是人(rén)工(gōng)、折旧摊销等(děng)费(fèi)用(yòng)的(de)增加；资产减值损失同(tóng)比增加约2.18亿元，其中存货计(jì)提减值同比增加1.32亿(yì)元、商(shāng)誉减值同比增加0.86亿元。

　　二级市场上，从2022年四季(jì)度至2023年一季度，蔡(cài)嵩松掌管的诺安(ān)成长混(hùn)合(hé)基金，已累(lèi)计减(jiǎn)持约603万股，混沌投(tóu)资老板葛卫东则仅(jǐn)在2022年四季(jì)度小幅减持44.8万股。

　　实(shí)控人的一致行动人

　　拟减持(chí)1190万股(gǔ)

　　兆易创新同日(rì)还公告，实际(jì)控制人朱一明的(de)一致行动人香港赢富得有限公(gōng)司，拟自(zì)披露(lù)该减持计(jì)划公告日起15个交易(yì)日后的6个月内，采取(qǔ)集(jí)中竞价交易方式，减持(chí)不(bù)超过(guò)1190.5万股股份，约占(zhàn)公司(sī)股份总(zǒng)数1.78％。

　　目前，兆易创新的业务主要(yào)有三块，分别是存(cún)储芯(xīn)片、MCU（微控制(zhì)器）、传感器，其中，存储芯(xīn)片占比约为59％。

　　在存储器方面，兆易创新(xīn)的(de)产品包括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产(chǎn)品(pǐn)上，兆易(yì)创新目前市占率排名全球第三，竞争对手主要有旺宏、华邦等企业。

　　在(zài)SLC NAND Flash产品(pǐn)上，行业(yè)内(nèi)供(gōng)应商(shāng)包括铠(kǎi)侠、华(huá)邦电子、旺(wàng)宏电(diàn)子等企业(yè)占据了(le)较高的市场份额(é)。兆易创新通过差异(yì)化产品需(xū)求切入该(gāi)细分领(lǐng)域市(shì)场，以实现局(jú)部应用领先。如小容量(liàng) SPI NAND Flash 产品(pǐn)，可广泛应用于手(shǒu)机(jī)、机顶盒、数据卡、网通产(chǎn)品、通讯设备等消费(fèi)类产品(pǐn)，公司在技术、产品以(yǐ)及(jí)市场应用方面(miàn)都处于领先地位。随着公司车(chē)规级SLC NAND Flash 的量产，将更一(yī)步拓展应用领域至汽(qì)车市场(chǎng)。

　　在DRAM领域，目(mù)前全球存(cún)储器产业处于高度垄断，主要(yào)的DRAM厂商包括韩国的三星(xīng)电(diàn)子、SK海力士(shì)和美国的美光科技，占据全球(qiú)90％以上(shàng)的市场份额，排名其后的多为中国台湾地区的企业。兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新(xīn)主要通过其兄(xiōng)弟公司(sī)长鑫存储参与(yǔ)竞(jìng)争，从(cóng)趋势来看，其产业技术(shù)开始起步发展(zhǎn)，但(dàn)占比依(yī)旧很低。

　　根据世界半导体贸易(yì)统计组织（WSTS）的数据，2022年全球半导体市场(chǎng)规模为5735亿美(měi)元，比(bǐ)2021年增(zēng)长(zhǎng)了3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅相比显著放缓(huǎn)，而2023年全球半(bàn)导(dǎo)体市场(chǎng)的销(xiāo)售额预(yù)计(jì)则(zé)将小幅下滑到5566亿美元。

　　在存储(chǔ)市场(chǎng)，CFM闪存市场(chǎng)数据显示，2022年全球存储(chǔ)市场规模(mó)为1391.87亿(yì)美元，同比下跌15％，结束(shù)连续两年(nián)的双(shuāng)位(wèi)数增(zēng)长，其中(zhōng)DRAM市场规模为790.61亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下跌17％。

　　蔡嵩松(sōng)旗下基金减仓(cāng)

　　兆易创新是(shì)基(jī)金重仓股，截至一季末，多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下被动和主动型基金持有该股(gǔ)。

　　从前十(shí)大流通股东(dōng)变(biàn)化看，一(yī)季度银河(hé)创新成长和蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安成(chéng)长是持有该股最多的主动(dòng)偏股基金，不过，两只基金均在一季度减持(chí)了兆易创新(xīn)，其(qí)中诺安成长(zhǎng)减持近272万股，减持(chí)比(bǐ)例(lì)超25％。

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