金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(c凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗hǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘(pán)中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年产(c凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗hǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继(jì)续大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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