北京(jīng)时间5月(yuè)6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒韦召开(kāi)年度股东(dōng)大会。公司(sī)董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特(tè)和副董事长——99岁的查理(lǐ)·芒格先生，一(yī)边(biān)吃喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边回答了(le)来自(zì)全(quán)球投资者5个多小时的(de)互(hù)动(dòng)提(tí)问。

　　在这(zhè)次(cì)股东会中(zhōng)，两位奥马哈“先知”再度和投资者分享了投资、成(chéng)功以及(jí)长寿的(de)秘诀，并就(jiù)市场关注(zhù)的(de)AI、新3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人能源(yuán)、美(měi)国银行危(wēi)机、苹(píng)果(guǒ)以及公司“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表(biǎo)示，他和(hé)芒格依然高度看好苹果公司(sī)。“如果让消费者(zhě)选(xuǎn)择，是(shì)放弃第二(èr)台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第二辆车。这是消费者行为对苹果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时(shí)，也谈(tán)到了台(tái)积电在产业链中(zhōng)的重要(yào)位置。巴菲特认(rèn)为，“目前没(méi)有一家公司可以(yǐ)与台积电相比(bǐ)拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让(ràng)读(dú)者能够在第一时间获取本次股东会最新观点(diǎn)，筛(shāi)选出40条(tiáo)核心精华内容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价(jià)值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合(hé)理(lǐ)，

　　Pilot的选址要(yào)比后者好许多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克希尔买卡车加油站(zhàn)Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易(yì)，第一个阶(jiē)段(duàn)价格很好，第二个(gè)阶段由于他(tā)们去年(nián)优异的(de)业绩对卖家很有(yǒu)利(lì)。

　　自(zì)从我们在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这(zhè)部分(fēn)股份已(yǐ)进行了(le)“股权(quán)”会(huì)计处理。2023年初(chū)，伯克希尔将购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使我们的所有权(quán)提高到(dào)80％，并导致我们在财务(wù)报表中充分(fēn)整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)太(tài)合理，Pilot的选址(zhǐ)要比后者(zhě)好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多(duō)个

　　具备沃尔玛一样分销能(néng)力的分销商(shāng)

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们(men)有很多产品供应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔玛购(gòu)买，我们也会把产(chǎn)品的分(fēn)销渠(qú)道多元化，我们希(xī)望能够拥(yōng)有多个具(jù)备沃尔玛一样(yàng)分销能力的(de)分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖(táng)果(guǒ)虽然有(yǒu)101年的历(lì)史，

　　但其魔力(lì)也不(bù)是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟(zhōng)爱(ài)的喜诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)当前面临的问题不在于是否开新店。我和查理为(wèi)了把这个品牌推向全(quán)球做过很多(duō)尝试，每次(cì)我(wǒ)们都(dōu)是在最初觉(jué)得(dé)走对(duì)了方向，但后来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有(yǒu)自己的魔力，但魔力也不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比(bǐ)较多

　　关(guān)于电影和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经(jīng)营(yíng)）非常困难的(de)行业，是(shì)（竞争(zhēng)）非常严峻的行业(yè)。“举个例子(zi)，假(jiǎ)如(rú)疫情前有70％的业(yè)务，随着疫情(qíng)的来临，客流量减少了，但电影(yǐng)院不能减少影片供应，也不能减少其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收(shōu)购动(dòng)视(shì)暴雪的(de)事情上(shàng)

　　微(wēi)软已经做(zuò)得非常出色了

　　有投(tóu)资(zī)人提问，伯克(kè)希尔出售(shòu)动视暴雪股份是否影响(xiǎng)到了(le)微软对其的(de)收购(gòu)？对(duì)此，巴菲(fēi)特回(huí)复：“伯克希尔所有监管要求下应(yīng)披露的事项(xiàng)都已(yǐ)在13-F或(huò)10Q文(wén)件里写(xiě)明了。至(zhì)于微软(ruǎn)，我认(rèn)为他们已经做(zuò)得非常(cháng)出色了，为了达成(chéng)这笔收购，微软(ruǎn)与英国有关部(bù)门(mén)积极地进(jìn)行(xíng)了合作(zuò)，但这(zhè)并不(bù)代表他们最终(zhōng)一定会成(chéng)功(gōng)，这也不是愿意多(duō)花(huā)钱就能解决的问题。我还不清楚最终结(jié)果会如何，但即使这笔收购最终没有(yǒu)成功，也不(bù)代表微软或动视暴雪有任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓(cāng)占比已超过了能源业(yè)务

　　在股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)高度肯(kěn)定(dìng)了苹果公(gōng)司。他说，“苹果公司在我们仓位中的占比超过了能源业务。虽然我们持有苹果(guǒ)的(de)股份占比不高，但每年的权重都在(zài)增加。我不懂手机，但我能看(kàn)明白(bái)消费者的习惯。如果让消费者选是放弃买手(shǒu)机还是(shì)放弃买汽(qì)车(chē)，我(wǒ)想很多人会(huì)选放(fàng)弃汽(qì)车(chē)。”

　　“我们不(bù)知道未来趋势会如何发展，但我们知道什么(me)是(shì)正确的价(jià)格(gé)，我们可以在(zài)消费者行为方面做一定的预(yù)测(cè)，以及它对(duì)企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在买第二辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间选择，多数人(rén)可能(néng)会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者对于苹(píng)果占伯克(kè)希尔组合的35％表示担忧，认为这已经(jīng)接近了危险范围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地(dì)表示，“你的美元是(shì)好的。”以此来表示(shì)，这笔投(tóu)资是没问题的，甚至(zhì)是非常(cháng)有机(jī)会的。“铁路、能源和(hé)喜诗糖果等(děng)都是(shì)生(shēng)意，而苹果(guǒ)的商(shāng)业模式更好。消(xiāo)费(fèi)者(zhě)花(huā)钱的时候都有自己的喜好，有些(xiē)人会花(huā)1500美元买一部手(shǒu)机，同样(yàng)，也有人花3.5万美元(yuán)买第二(èr)辆车。我认为(wèi)，如果他(tā)们要么放弃第二(èr)辆(liàng)车，要(yào)么放(fàng)弃(qì)他们(men)的(de)iPhone，我想，他们(men)会(huì)放弃第二(èr)辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业台(tái)积电拥有(yǒu)非凡的领导地位(wèi)

　　《红周(zhōu)刊》事前发送了提(tí)问，想了解伯克(kè)希(xī)尔在一个季度内快速买入卖出台积电的原因。在(zài)问答环(huán)节，巴菲特对此进(jìn)行了(le)说明，在他看来(lái)台积电是世(shì)界范(fàn)围内管(guǎn)理最完善且最重要的(de)公司(sī)之一，即使是(shì)5至20年后也不(bù)会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很(hěn)多人想要提高美国的(de)芯片产(chǎn)能，但我认为，它只(zhǐ)能留在（中国(guó)）台湾地区。我们通过Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了亚利桑那州的部分芯片工作，但至少在我看(kàn)来，目前我们没有一家(jiā)公司可以与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领导地(dì)位。何况(kuàng)它们还拥有一位91岁(suì)的创始人，这家(jiā)公司非常棒(bàng)。”

　　关于(yú)电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估(gū)了自己，

　　可(kě)他是天才

　　有观众问(wèn)巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高(gāo)估了(le)自己(jǐ)？巴菲特的回答是，“是的，我(wǒ)认为埃(āi)隆·马斯克高(gāo)估了自己，但(dàn)他很有(yǒu)才华(huá)。所以，他高估了(le)一个不需要高(gāo)估就能成为(wèi)天(tiān)才(cái)的(de)人。他真的(de)很聪明，我想他的智(zhì)商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些(xiē)（伟(wěi)大的）目标，他喜欢(huān)接受不可能的(de)目(mù)标。我(wǒ)们的不(bù)同之处在于，我(wǒ)想要(yào)的不多，我在寻找简(jiǎn)单、确定性高(gāo)的(de)工作，我不想要那么多的失败。但(dàn)埃隆·马斯克(kè)需要狂热，致(zhì)力于解决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方式，我(wǒ)不喜欢和(hé)他(tā)在一起，他也不喜欢和我在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格：电(diàn)动汽车即将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能源和汽(qì)车厂商，巴菲特表(biǎo)示，“很长一段时间内(nèi)，我和查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难了。例(lì)如(rú)福特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特(tè)看起来拥(yōng)有整(zhěng)个(gè)世界(jiè)，但(dàn)20年后，他们正在赔钱。前几(jǐ)天，我读了通用汽车(chē)公司1932年的年度报(bào)告，其中显示，他们有(yǒu)19000个经销商，而当时(shí)人口大(dà)约是(shì)1.2亿(yì)左(zuǒ)右。现在美国有3.3亿人(rén)，所有汽车品(pǐn)牌只(zhǐ)有18000左右(yòu)个经销商。此(cǐ)外，美国的汽车公司还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事(shì)实(shí)也并非如此(cǐ)，法拉利就处(chù)于一个特殊的位置。虽然我(wǒ)们觉得，汽(qì)车(chē)不是一(yī)个吸引人的行业，但电动汽(qì)车即(jí)将大获成(chéng)功。现在它带来了巨(jù)大的成(chéng)本和巨大的风(fēng)险(xiǎn)，但我(wǒ)不(bù)喜欢巨(jù)大的资金成本(běn)和巨大(dà)的风险。”

　　关(guān)于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能持(chí)怀疑(yí)态(tài)度

　　在回答(dá)新加坡投资者关于人工智能的问题时，芒(máng)格(gé)表示，如果你(nǐ)到中国的比亚迪工厂去(qù)看一看，会(huì)发现自(zì)动化(huà)操作程度非常高，但我(wǒ)还是觉得(dé)用(yòng)人(rén)可能更好，因为人(rén)工智能(néng)并不(bù)能取代很多领域的人才。

　　巴(bā)菲特(tè)也表示，人(rén)工智能虽然可(kě)以(yǐ)做一些令人惊奇的事情，比尔(ěr)盖茨也曾带(dài)我(wǒ)去看微软(ruǎn)的产品，但这类产品仍(réng)不完善，譬(pì)如目前还不能讲笑话。发明AI的(de)初衷是(shì)好的，但很(hěn)多事情(qíng)是不能(néng)掌(zhǎng)控的。人工智能可以改变全(quán)世界，但(dàn)它并不能改变人(rén)类的(de)思维和(hé)行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特(tè)：赚取超额收益(yì)的机会在降低，

　　但总会有(yǒu)新技术(shù)创造新机会

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“现在赚取超额收益的机会在相对降低，但这并不代表没(méi)有投资机会。从1940年到现在(zài)，无论汽(qì)车、工业、飞机(jī)以(yǐ)及能源等领(lǐng)域都有新的改变，新(xīn)的事物永(yǒng)远在不断出现，而且会取代一(yī)些原(yuán)有的技术，因此，在这(zhè)其中(zhōng)会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔(ěr)在(zài)新能源方面

　　做了很多投(tóu)入(rù)，但还远(yuǎn)远不够(gòu)

　　针对(duì)新能源(yuán)前景(jǐng)，巴(bā)菲特说，“之前买下伯克希尔能源这家公司(sī)，就是希(xī)望能够帮助(zhù)解决一些环(huán)境方面的问题(tí)。从传统(tǒng)能源向新(xīn)能源的转变，我们(men)在这个方(fāng)面做(zuò)了(le)非(fēi)常多(duō)的投入。不过，现在做的(de)还远远不够。”更多精(jīng)彩观点请关(guān)注证(zhèng)券市场红(hóng)周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)表(biǎo)示，“我们现在(zài)正在经历能源(yuán)行业的(de)变革，全球都是(shì)如(rú)此，我们有3家(jiā)美国的公共事业(yè)公(gōng)司，我们希(xī)望能够在(zài)全国(guó)的每一个(gè)州制(zhì)定不(bù)同的(de)计划，然后将这(zhè)些(xiē)计划进行整合。我们也将(jiāng)我(wǒ)们的目标进(jìn)行了(le)同步规划，我们(men)希望2030年的碳足(zú)迹与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这(zhè)是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得的成绩(jì)，但这个过(guò)程(chéng)是不容易的(de)”。

　　关于(yú)美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金融(róng)体系

　　在针(zhēn)对(duì)投资者提出的硅谷银行破(pò)产(chǎn)事件会带(dài)来怎样(yàng)的(de)经济后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存(cún)款保险公司(sī)的限额是25万美元(yuán)，这是法令的规定，但这不是美(měi)国的(de)行(xíng)为方式，就像他(tā)们不会让债务(wù)上(shàng)限导致世界(jiè)陷入(rù)混乱一(yī)样。他判断FDIC不(bù)会有(yǒu)人愿意公开向美国公众(zhòng)解释为什么只(zhǐ)有(yǒu)25万(wàn)美(měi)元有“存款”保险，这次(cì)事件引发的(de)后续问题(tí)会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤(jǐ)兑(duì)感到担忧，

　　这是不(bù)应该发(fā)生(shēng)的(de)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“银行业一直(zhí)以(yǐ)来(lái)的情况都非常相(xiāng)似(shì)，恐惧总是会传染(rǎn)的(de)，我父(fù)亲(qīn)在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工作。不(bù)过，这些年(nián)来，银行(xíng)系统发生(shēng)了很大变(biàn)化。二战后的那一年，有多达2000家银(yín)行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了一(yī)件非常明智的事(shì)情(qíng)，就是成立(lì)联(lián)邦(bāng)存款保险公司(sī)。现在已经(jīng)是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这(zhè)是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美(měi)联储多(duō)次(cì)修改规(guī)则

　　导致(zhì)银行系(xì)统(tǒng)风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被赋予了制定保证金要求的责任。他们(men)改变了很多次保证金要求，因为我们(men)都(dōu)知(zhī)道，借(jiè)了很多(duō)钱的(de)人(rén)会给银行系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解(jiě)决不了(le)财政问题

　　由于(yú)美联储(chǔ)投放的天量流动性，引发了严重的通货膨胀，市场普(pǔ)遍在批评美联(lián)储(chǔ)失(shī)职。不过，巴菲特却认为，问题不(bù)在(zài)美联储，“他们无(wú)法解决财(cái)政问题(tí)，他们正(zhèng)在履行其职能。现金也不(bù)是(shì)垃圾。”

　　不(bù)过(guò)芒(máng)格(gé)对此也不(bù)很乐观，他表示，我(wǒ)们在第(dì)二次世界大(dà)战中付出了(le)代价。我们每个人，包括学(xué)校的孩子和其(qí)他人，也包括我自己。我(wǒ)们(men)购买了最初所谓的战(zhàn)争债券、国防债券和储蓄债券等等。如果不停(tíng)印钞票，我无法预计宏(hóng)观(guān)环境会变得多糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特(tè)谈美国银行危机：

　　银行可以有新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特说，3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人“银(yín)行(xíng)业可以有各种各样的(de)新发(fā)明，但(dàn)它需要有旧的价(jià)值(zhí)观。我们不知道会发生什么，因为在目(mù)前的(de)情况下，可能(néng)会发(fā)生很多(duō)事情。你必须有惩罚，打击那些制(zhì)造问题的人。如果他们承担了不该承担(dān)的风险，如果你要(yào)改变(biàn)人(rén)们未来(lái)的行为(wèi)方式，风(fēng)险就必须落在他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们(men)准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果你遵循(xún)健全的银行(xíng)投(tóu)资(zī)方(fāng)法，不做别人做(zuò)的一些风险性事(shì)情(qíng)，银行可能是一个非常不错(cuò)的投(tóu)资。最(zuì)初(chū)在(zài)1969年，查理和我以(yǐ)1900万(wàn)美元投资(zī)了一家(jiā)银(yín)行。如(rú)果(guǒ)1970年(nián)的《银行(xíng)控(kòng)股公(gōng)司修正(zhèng)法案》没有通过，我们最终可能(néng)会拥有(yǒu)许(xǔ)多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲(fēi)特：当人(rén)们对货币(bì)失(shī)去信心，

　　这不(bù)会是(shì)一个(gè)好现象

　　针对去美元(yuán)化与“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我看不到任何其(qí)他货币能够(gòu)取代它。我觉得没人能(néng)理解现在的(de)情况，只有鲍(bào)威尔(ěr)（美联储主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是(shì)他也不能完全控制我们的财政政策。当疫情发生的时(shí)候(hòu)，并没(méi)有人(rén)知道需(xū)要印多(duō)少数额(é)的货币才能解决问题，而(ér)直到(dào)它失控。人(rén)们会对货币失去(qù)信心(xīn)，他(tā)们的(de)行(xíng)为方式(shì)可能(néng)会完全不(bù)同。我们无法预(yù)测，但我(wǒ)们(men)知道这不是一(yī)个好(hǎo)现象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴(bā)菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽(suī)然有很多(duō)上市(shì)公(gōng)司涉(shè)及保(bǎo)险业务，但(dàn)没有一(yī)家是自己愿(yuàn)意去投的。虽然有人(rén)诟病盖可保(bǎo)险已经是一家(jiā)技术(shù)公司，但(dàn)在(zài)我们(men)看来(lái)，其依(yī)然是一家保险公司。他同(tóng)时解释(shì)，盖可(kě)在(zài)技(jì)术方(fāng)面需要做(zuò)的工(gōng)作要比(bǐ)想(xiǎng)象的(de)多很多(duō)。

　　作为政府雇员保险公司，盖可第(dì)一季(jì)度业绩(jì)表现得(dé)非常好，这背后有(yǒu)两个原因，首(shǒu)先是减(jiǎn)少了(le)前一年的保险准备(bèi)金，其次一(yī)季度(dù)还是(shì)汽(qì)车保险的(de)旺季，此外在远(yuǎn)程信息处理方面，盖可也取得了(le)长足的进步。

　　23.

　　伯克(kè)希尔(ěr)在商业地产领域

　　从(cóng)来就不特别活跃

　　在回答(dá)有投资者提(tí)出的商业地产损失情况有多严重，和伯克希尔(ěr)是否会在商业地产(chǎn)领域更(gèng)活跃时？巴菲特表示，伯克(kè)希(xī)尔在商业地(dì)产领域(yù)从来不(bù)是特别活(huó)跃，因此(cǐ)也不会受到不良贷款(kuǎn)等一系列负面(miàn)因(yīn)素影响。

　　但(dàn)美国和世界很多地方市中心的空(kōng)洞化却是非常严重的，它(tā)会影(yǐng)响很多(duō)人(rén)。建筑不(bù)会消失(shī)，但所(suǒ)有者会变化，人们总是(shì)喜欢买没有(yǒu)追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安全(quán)的方式(shì)恢复(fù)长期运营

　　在回答有投资者(zhě)提出的(de)伯灵(líng)顿北(běi)方圣太(tài)菲铁(tiě)路公司面临的机(jī)遇(yù)和挑战时？巴菲特表示，他密(mì)切关注这(zhè)一团队的运营指标，其(qí)中(zhōng)不仅有美国(guó)的铁路，而且还有加拿大(dà)的铁(tiě)路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫情确实经历了一段(duàn)困难时(shí)间，但(dàn)好在我们走(zǒu)出疫情(qíng)和供应方(fāng)面的挑战，不(bù)过还(hái)面临劳工问题(tí)和(hé)其他一些问题。我们的(de)团队优先考虑的是恢复(fù)铁(tiě)路(lù)的长期运营，而不是短期专注于在20年内达到某(mǒu)一运营指标，要长期为客(kè)户提供(gōng)可持(chí)续的优质(zhì)服务(wù)。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历史上(shàng)

　　没有一(yī)次情(qíng)绪化投资决定

　　在回答(dá)有没有因为情绪作出错误(wù)的(de)投资(zī)决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然在(zài)生活(huó)中谁(shuí)都不想(xiǎng)成为一个没有感情的人，但肯定想在(zài)做投资(zī)或商业(yè)决定时成为一个(gè)没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯(bó)克(kè)希(xī)尔投资并创造了

　　超过(guò)5000亿美元的股东权益(yì)

　　巴菲特强调：“如果我(wǒ)们拥有更(gèng)多的企业，企业赚更多的钱，作为(wèi)股东的份(fèn)额(é)，作为伯克(kè)希尔的所有者(zhě)，每(měi)年都在增加，而投资者不需(xū)要(yào)花任何钱。我们投资(zī)并(bìng)创造了超过5000亿美元的(de)股东权益和超过300亿美元的(de)运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的机会是非常有(yǒu)限的(de)

　　关于是否对(duì)持有的超(chāo)过1000亿美(měi)元的现金(jīn)充(chōng)满信心？巴菲特回答道，为什么要(yào)派发(fā)现金(jīn)？我们感(gǎn)兴(xīng)趣的、真(zhēn)正想做的是收购伟大(dà)的企业(yè)。我们可以做到(dào)以500亿或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下(xià)，没有(yǒu)人能像我(wǒ)们一样达成交易。2008年(nián)我收购了一大(dà)堆公(gōng)司，这种事(shì)情会再(zài)次发生。但问(wèn)题是，我们(men)收(shōu)购的(de)机会是(shì)非(fēi)常有限的，所以当一(yī)家好公司面临被卖掉(diào)的(de)时(shí)候，我(wǒ)们需(xū)要足(zú)够的(de)资金。但(dàn)我们(men)的股(gǔ)东可能会(huì)把股票卖得(dé)太(tài)便宜(yí)，而且无法做什么让(ràng)股价稳(wěn)步上涨。我们有足够(gòu)的(de)钱，我们正在用我们(men)所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀(jué)是(shì)洞(dòng)悉消费(fèi)者的行为(wèi)

　　关于公(gōng)司如何在(zài)短期(qī)利润和长期防御(yù)能力之间做(zuò)出选择？巴菲特(tè)对此表示(shì)：“我们不(bù)关心季度预(yù)算(suàn)是否达(dá)标，我(wǒ)们感兴趣的是，永远拥有一个美好的事业。好的(de)企业不多(duō)，但(dàn)我(wǒ)们确(què)实找(zhǎo)到了一些，例如(rú)，当(dāng)我们在1966年试图涉(shè)足百货商店业务(wù)时，我们学到的是，在奖品上做(zuò)图案绘制，这可以算(suàn)是一件愚蠢的(de)事(shì)。我(wǒ)们一直在试图洞悉的是(shì)消费(fèi)者的(de)行为，我们(men)不能(néng)洞悉企业的技术趋势，如果(guǒ)能做到(dào)这点，那(nà)也能获利！但这并(bìng)不重要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资(zī)人(rén)关注的(de)接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承(chéng)我的工作，当(dāng)然现在我还在位，格雷格的主要价(jià)值是可以把一(yī)些事(shì)情(qíng)做得更好(hǎo)，或者去管理(lǐ)更多的事情。阿吉特•贾恩也会(huì)给他一些好的建议，但(dàn)格雷格(gé)是做出(chū)最终决定的那个人。未来我们(men)还(hái)需要更多的(de)优秀人才(cái)，去涉(shè)及更多的业务。如果这(zhè)些人(rén)不足(zú)够聪明，我们是绝不会(huì)让他们接替我们做任何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频繁更换(huàn)经(jīng)理人

　　查理•芒(máng)格表示，“伯克希尔(ěr)有很多很优秀的经理人，相(xiāng)对(duì)其他大型公司，伯克(kè)希尔(ěr)之所以能够做(zuò)的更好原因之(zhī)一，是从不会频繁更(gèng)换(huàn)经(jīng)理人”。

　　31.

　　来(lái)自(zì)“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的地位无(wú)可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选出(chū)的十大最佳(jiā)保险(xiǎn)经理人之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改变一个(gè)体(tǐ)系(xì)，而总是会去改善一个体系。我很享受与他交流，以前我(wǒ)们每天都会聊天，现在没(méi)有那么频繁了，但他绝对是世界(jiè)上独一(yī)无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日本(běn)五大(dà)商社(shè)

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴(bā)菲特(tè)谈到了为何(hé)到访日本，并参观五大商社(shè)。“我去那里(lǐ)的部分原因，是(shì)为了把格雷(léi)格介绍给那些生意伙伴(bàn)。至于(yú)那(nà)些(xiē)企(qǐ)业(yè)，让人感到非(fēi)常惊喜”，巴菲(fēi)特说。

　　格雷格补充道，“我(wǒ)们(men)确实(shí)希望和（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期合作的机会。它们是(shì)一些令(lìng)人难以置信的投资(zī)机会，一直(zhí)是非常好的投资机会。我很(hěn)喜欢这(zhè)些公司的文化和历史。我们(men)对五大商(shāng)社的(de)两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年(nián)后的伯克(kè)希尔：

　　被股东眷顾，为社会(huì)带来幸福感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提(tí)出了一百年后伯克希尔的发展(zhǎn)愿景，他说，希望(wàng)这家(jiā)公(gōng)司仍能被股东们眷顾，并且为社会带来幸福感，拥有无限(xiàn)的资(zī)本和大量的人才(cái)。“就像格(gé)雷厄姆1949年写下的书时至今(jīn)日依(yī)然畅销且屹立不(bù)倒一(yī)样，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比(bǐ)大部分公司都要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为(wèi)是(shì)一(yī)个(gè)国家的资(zī)产(chǎn)而非负债，以往记(jì)录已(yǐ)经说明了这一点。未来12~15年，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分(fēn)公司都(dōu)要多，也仍然(rán)可以(yǐ)在(zài)国(guó)家的(de)经济中投(tóu)入非常多的钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔的股票回(huí)购不会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继任后，他仍会做出(chū)与现(xiàn)在(zài)相同的股(gǔ)票回购决定。”

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)补充道(dào)：“沃伦(lún)和查理定下(xià)了(le)非常(cháng)优秀的(de)回购计(jì)划框(kuāng)架(jià)，我会继续沿用，因(yīn)为(wèi)股票回购将同时对股东(dōng)和(hé)公(gōng)司自身(shēn)的运(yùn)营产生(shēng)益处，如果资本足够且股(gǔ)票很有吸引(yǐn)力，那么为什么不(bù)通过回(huí)购(gòu)来提升(shēng)单股内在价(jià)值呢？因(yīn)此当(dāng)时机来临，我们会(huì)成为活(huó)跃的股票回购(gòu)方(fāng)。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣(fù)告，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清(qīng)晰了(le)

　　在回答关(guān)于遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只股(gǔ)票(piào)拿好就(jiù)行(xíng)，但这(zhè)并不适(shì)合所有(yǒu)人。如果你想要你的孩子拥有(yǒu)某种(zhǒng)价值观，重要(yào)的(de)是：你要践(jiàn)行这样的价值观，并和(hé)他们谈论(lùn)这个价(jià)值观，从(cóng)他们出生起，他们就在学习你。“你的(de)意志与(yǔ)此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下讣告，并进(jìn)行(xíng)逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事已高但没有(yǒu)写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察(chá)过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产(chǎn)规(guī)划分(fēn)配上(shàng)都(dōu)存在各自(zì)的问题。我年事已高，可我(wǒ)并没有签过(guò)遗嘱，因(yīn)为(wèi)签订遗嘱需要孩子的理解(jiě)以(yǐ)及(jí)他(tā)们的建(jiàn)议。这件(jiàn)事情(qíng)对于(yú)孩子而言(yán)，在20岁和60岁(suì)的不同时期(qī)来做(zuò)，效果是不一样的”。

　　在他(tā)看(kàn)来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他(tā)们的成(chéng)长。“有一些人(rén)完全(quán)不(bù)向他们的孩子透露任何遗(yí)嘱(zhǔ)有关的事情(qíng)，而(ér)有些人(rén)则用遗嘱去绑架(jià)孩子的成长。当过早地向孩子宣读(dú)遗(yí)嘱，比如(rú)在他们(men)的(de)成长阶(jiē)段，让他们知道(dào)遗嘱上的内容——这在以后会很难更改，我认为这是(shì)家(jiā)长犯下(xià)的(de)一(yī)个(gè)巨(jù)大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格(gé)分享成功的秘(mì)诀：

　　活到老学(xué)到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会上，查理·芒格(gé)说，“成功很(hěn)简(jiǎn)单，比如(rú)花钱要量入为(wèi)出，花(huā)的钱要(yào)比赚的钱少(shǎo)；避免身边(biān)有能量的(de)人和(hé)活动；要(yào)活到(dào)老学到老，要学会(huì)感恩。如果你能(néng)做到这一(yī)切，那(nà)你一(yī)定会成功。如果做不到，成功(gōng)就需(xū)要更(gèng)多的运气，当然，你一定不要把(bǎ)自己的命运都押宝在运(yùn)气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的(de)人一(yī)起工作(zuò)，业(yè)务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业务(wù)中(zhōng)没有困(kùn)难，我们都非常热爱自己的(de)事业。每天早上(shàng)起床时，我都(dōu)感(gǎn)觉非常棒(bàng)。和一群(qún)我喜欢(huān)的人一起工(gōng)作，彼(bǐ)此欣赏(shǎng)对方，而(ér)且我上班(bān)通勤(qín)也(yě)只需要约5分钟的路程，这是(shì)非常理(lǐ)想的(de)工作环境，没有什(shén)么能比这(zhè)更美(měi)妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪(cōng)明的(de)投资者》

　　在亚(yà)马(mǎ)逊的排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度(dù)提起本·格雷(léi)厄姆(mǔ)在投资上对(duì)他产生的积极影响，他(tā)说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在他的书中写下一些(xiē)非常有说服力的话，告(gào)诉我我在(zài)过去8、9年间所从事和(hé)热爱的工作都是错误的(de)。我看了这本书(shū)（注(zhù)：即《聪明(míng)的(de)投资者》）一(yī)遍又一遍。无(wú)论他的想法是(shì)否正(zhèng)确(què)，我都非常喜(xǐ)欢，甚至还不(bù)时去亚马逊看看这本(běn)书的排(pái)名(míng)，它一(yī)直在畅销榜上(shàng)排在差(chà)不多第(dì)300名(míng)或(huò)第350名的位置。试(shì)想(xiǎng)下(xià)，到哪里再(zài)找一本(běn)书在其领域里具有(yǒu)这样持续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人