券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商股净利(lì)润同比增速(sù)为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在(zài)一(yī)季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fān五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力g)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名(míng)前(qi五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力án)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季(jì)度自(zì)营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较大(dà)幅(fú)度(dù)的改善。

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