分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因(yīn)基(jī)金资(zī)产规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品(pǐn)广西属于南方还是北方关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金(jīn)融(róng)体系(xì)产生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证监(jiān)会报告(gào)：基金资(zī)产净值(zhí)连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上(shàng)共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三(sān)只基金(jīn)规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末，广西属于南方还是北方天弘(hóng)余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促使(shǐ)基金(jīn)公司更(gèng)加注重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性，从而(ér)保(bǎo)护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构的(de)风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引导高收益(yì)产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资(zī)管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的(de)能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币(bì)市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人的高级(jí)管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需(xū)要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合计不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超广西属于南方还是北方过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每(měi)月从(cóng)重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提(tí)的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基(jī)金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发而(ér)动全身(shēn)”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金防范流动性(xìng)风险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管理(lǐ)机(jī)制(zhì)方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场(chǎng)主体共同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案(àn)应(yīng)当(dāng)报(bào)中国(guó)证监会备案，中国证监会(huì)对风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)的有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性(xìng)等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要货币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例(lì)如(rú)可能会对(duì)一些追求高收益的投资者造(zào)成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基(jī)金具有(yǒu)着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部(bù)分规(guī)模较大的货(huò)币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要(yào)货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提(tí)出了要求(qiú)。

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