大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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