大家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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