5月迎(yíng)来(lái)开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(j挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信í)市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利(lì)释放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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