尽管周五大幅反弹，中证TM对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思T指数自(zì)4月10日以来累计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大概率演化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研报(bào)中测算，本轮TMT高(gāo)点出现在4月(yuè)8日，高点调整幅(fú)度已经达(dá)到(dào)6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月7日(rì)，计算机、通(tōng)信(xìn)、传媒和电子自年(nián)初以(yǐ)来的(de)涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表现(xiàn)。由于今年出现了以AI+代表(biǎo)的(de)大型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且有(yǒu)明显超额(é)收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非常大。

　　进一步来看，若参考历史的(de)调整时(shí)间和(hé)幅度(dù)，可(kě)能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的(de)时(shí)间来(lái)看，每(měi)年四月(yuè)份到九、十(shí)月(yuè)份期间会有一波主升(shēng)。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬(xún)六月(yuè)初，2020年调(diào)整比较早，见底也比较早是4月初。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推动下，盛夏攻势开始的时间越来越早。对此，有业内人士(shì)预计，基本在一(yī)季报(bào)披露(lù)结束后(hòu)，假(jiǎ)设按此速度再调整(zhěng)一段时(shí)间，估计在5月基本见底(dǐ)后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中(zhōng)的(de)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计(jì)算机转电(diàn)子（从应(yīng)用到(dào)硬件） 关注(zhù)短期(qī)维度业绩可能超预期的AI赋(fù)能(néng)消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结(jié)束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以及政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻势还会创新高(gāo)。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机(jī)占优，招商证券张夏认为按照历史(shǐ)经验，要么(me)计算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计(jì)算(suàn)机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日(rì)研报认为，伴随二季度(dù)业绩窗口期的到来(lái)，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的(de)判(pàn)断(duàn)，并建(jiàn)议关注短期维(wéi)度业(yè)绩可(kě)能(néng)超预期的部(bù)分消费板块，电子行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环(huán)节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日研报指(zhǐ)出，电子行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链中主要分(fēn)布位于AI服务(wù)器及相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略认(rèn)为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行(xíng)训(xùn)练(liàn)/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提升明显拉(lā)升(shēng)了AI服务(wù)器中(zhōng)存(cún)储(chǔ)芯片、光模(mó)块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量与价，给相(xiāng)关电子厂(chǎng)商带(dài)来了机会。国海证券(quàn)同(tóng)样(yàng)在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场主(zhǔ)线的判断(duàn)，相关(guān)领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广(guǎng)，对(duì)于(yú)算(suàn)力的需求(qiú)将呈现(xiàn)指数级增长(zhǎng)，且AI芯片国(guó)产替代(dài)速度加(jiā)快。建议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息等(děng)GPU厂(chǎng)商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北(běi)证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正(zhèng)在催化前(qián)述光通信重(zhòng)要(yào)环节，相关公(gōng)司将深(shēn)度受益(yì)AI带来的增量需求。建议关注(zhù)国产光模块龙头公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技；高(gāo)速光(guāng)引(yǐn)擎光器(qì)件核(hé)心(xīn)供(gōng)应商天孚通信；国产光芯(xīn)片领军(jūn)企业源杰科技(jì)。

　　同(tóng)时(shí)，国金证(zhèng)券樊志(zhì)远(yuǎn)在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通(tōng)服务(wù)器的价值量(liàng)的5~6倍，随着AI大模型和应(yīng)用的落地，市场对AI服务(wù)器的需(xū)求日(rì)益增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子(zi)产品，广发策略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发(fā)展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安(ān)防等终端设备(bèi)打开新成长空间。此(cǐ)外(wài)，东海证券3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋能消费电子趋(qū)势明确，估值重塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费(fèi)电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思>

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创新持续催化，关(guān)注(zhù)AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设备产业链，包(bāo)括海(hǎi)康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆(bào)发式增长的(de)AI服(fú)务器产(chǎn)业链，包(bāo)括工(gōng)业富联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化(huà)的(de)VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利(lì)谱、创维数字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复苏预期强化的(de)智能手机(jī)产业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控股(gǔ)、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等。

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