“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国(guó)劳工部(bù)数(shù)据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美(měi)国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更敏感的(de)两年期美债收益率日(rì)内升幅扩大(dà)到10个(gè)基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位(wèi)。互(hù)换合约定价显示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)预期的美联(lián)储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个(gè)基点(diǎn)，6月加(jiā)息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大(dà)美国(guó)股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时，道(dào)琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大(dà)指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日(rì)鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率(lǜ)反(fǎn)弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力(lì)市(shì)场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修(xiū)至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要集(jí)中在教(jiào)育(yù)与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人(rén)服务行(xíng)业整体(tǐ)表现好于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与(yǔ)近期房(fáng)地产市(shì)场的(de)反弹一致，建筑业新(xīn)增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业(yè)中(zhōng)非(fēi)耐用品(pǐn)生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月(yuè)失业人数(shù)增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁(cái)员(yuán)人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是(shì)60年代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发(fā)市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业(yè)市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在，但随着需求降温(wēn)，已(yǐ)经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用缓解后，核心通胀压(yā)力(lì)减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利(lì)率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就(jiù)业(yè)市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入(rù)振荡(dàng)盘整(zhěng)状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债收益(yì)率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(d齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式ǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产(chǎn)，以(yǐ)提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选(xuǎn)项之(zhī)一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定(dìng)进一(yī)步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味(wèi)着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结(jié)果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析(xī)师们左右为难。

　　随着经(jīng)济(jì)前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大臣威(wēi)胁要(yào)进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末(mò)不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年(nián)底前(qián)自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人(rén)想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧佩克+会(huì)议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以使市场(chǎng)更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格(gé)在(zài)六(liù)个月(yuè)内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听到声(shēng)音，这(zhè)一点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为(wèi)北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报(bào)道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则他将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好(hǎo)了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事(shì)，法国、德国等北约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外长(zhǎng)会(huì)期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约应该在近(jìn)期内接纳乌(wū)克兰(lán)。此外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他一(yī)些(xiē)北约(yuē)成员(yuán)国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕(mù)，美(měi)国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数(shù)回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对(duì)风(fēng)险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在(zài)市(shì)场情绪(xù)回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天(tiān)胶市场(chǎng)利(lì)好支(zhī)撑(chēng)疲(pí)软，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前(qián)有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从(cóng)整个(gè)5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势(shì)。生意(yì)社(shè)商品行情分(fēn)析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期(qī)归(guī)来(lái)，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍(réng)然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意义(yì)，橡胶与(yǔ)石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为(wèi)四大工业原料(liào)，是(shì)关系(xì)国(guó)计民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，对于全球来(lái)说，天然(rán)橡胶是(shì)严重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进口。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式的(de)话，性质就不同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其(qí)实占(zhàn)到(dào)相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可能(néng)会更(gèng)上一层(céng)楼。但(dàn)是，由(yóu)于整个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的(de)反(fǎn)应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需(xū)求并(bìng)未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季(jì)节(jié)性的增产(chǎn)期，中国云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢(huī)复开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究员(yuán)唐(táng)逸(yì)表示，后续橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面(miàn)积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多(duō)降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相(xiāng)对(duì)正常。泰国东北部产区逐(zhú)步上量(liàng)，南部(bù)产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计(jì)雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季节(jié)性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然(rán)能够保证。因此，他(tā)预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定支(zhī)撑，加(jiā)上(shàng)轮胎用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现(xiàn)象仍存，企业(yè)排产积极性不减。半钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压(yā)力加(jiā)大(dà)，为(wèi)控(kòng)制(zhì)成品库(kù)存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同，但(dàn)是整体来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国(guó)内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看(kàn)，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及(jí)美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机和(hé)美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他认为天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年(nián)好，比如美(měi)联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随着各产区(qū)开割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今(jīn)年交割品的(de)数量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天(tiān)气(qì)影响的(de)情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构(gòu)成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从交易(yì)预(yù)期开始转向交易现实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏(sū)不及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价因此(cǐ)持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺(cì)激有效的去库(kù)和资金再次(cì)做(zuò)多的(de)意愿。后续还(hái)需(xū)继(jì)续关注(zhù)天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天(tiān)气出(chū)现异(yì)常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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