财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写trong>黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线(xiàn)，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回补，同店开店融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看，预(yù)计(jì)今(jīn)年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望(wàng)凭(píng)借精准的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的(de)制造设计及下(xià)游的(de)终端(duān)零售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：