为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行亲爱的让你㖭我下黑(xíng)政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解亲爱的让你㖭我下黑禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于20亲爱的让你㖭我下黑18年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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