昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最(zuì)终可能达(dá)成(chéng)的不会是(shì)一份长达数(shù)百页(yè)、可(kě)能(néng)需(xū)要立法(fǎ)者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字(zì)的精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配(pèi)支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于国防，一(yī)些议员(yuán)表示不(bù)应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价(jià)格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的价格反映(yìng)了市(shì)场对(duì)全球宏观经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数(shù)据(jù)显示(shì)，交易员们完全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市(shì)场认为(wèi)接下(xià)来(lái)两(liǎng)次会(huì)议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球第九家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自(zì)的(de)市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场预期(qī)的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一(yī)极度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟达从全(quán)球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获(huò)得的(de)利益(yì)远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达(dá)如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘中明(míng)显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科(kē)在接(jiē)受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种大幅(fú)下(xià)跌(diē)是宏(hóng)观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)没有达成一(yī)致，随(suí)着截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强对于(yú)大宗商品价格(gé)普(pǔ)遍形成一定压(yā)力(lì)。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致(zhì)与国内经济(jì)状况关联(lián)性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成本(běn)端原(yuán)料价格(gé)的(de)大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本持续下移导(dǎo)致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系商品市(shì)场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距(jù)，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对下(xià)游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计(jì)局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材(cái)市场面(miàn)临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需(xū)虽(suī)然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于(yú)二季度以来(lái)国内(nèi)政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内(nèi)市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月(yuè)份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对(duì)重要的(de)政(zhèng)策时(shí)点可(kě)能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立(lì)需要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦煤(méi)进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤炭价格止柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹跌，从成本端对钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市(shì)场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负(fù)向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大(dà)幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有(yǒu)利于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市(shì)场力量的供应压(yā)减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策(cè)效(xiào)果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差(chà)有利(lì)于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在后续(xù)进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间(jiān)后，钢材(cái)价格(gé)下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行情出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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