总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展战略(lüè)的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(1亿等于多少万nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以1亿等于多少万往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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