昨夜，美国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美股三大指(zhǐ)数集体(tǐ)低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩(bēng)了，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中一度跌(diē)近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超一个男的长期不碰他老婆是什么原因5.8％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员(yuán)不再完全押注美联储会再(zài)加息25个基(jī)点。6月(yuè)的美(měi)联储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基(jī)准利率(lǜ)仅比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个(gè)基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的可能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联(lián)储在(zài)5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能(néng)进一步加息(xī)。除了大幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场对利率见顶(dǐng)后(hòu)美(měi)联储降息的押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特(tè)原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日23时收(shōu)盘(pán)，国内期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)：众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将(jiāng)债务上限上(shàng)调(diào)1.5万亿美(měi)元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府(fǔ)支出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务上限，由此产生的债务违约(yuē)将(jiāng)在美国引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几年的(de)利(lì)率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限是国会的(de)一项“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约将(jiāng)产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本(běn)。如(rú)果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)企业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向军(jūn)人(rén)家庭(tíng)和依(yī)赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登(dēng)在(zài)推特上写道：“每一代人(rén)都要经(jīng)历为(wèi)了(le)民主挺身而出的时刻，为(wèi)了(le)他(tā)们的基(jī)本自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这(zhè)就(jiù)是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们(men)，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目前(qián)拜登在民(mín)主(zhǔ)党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结(jié)束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜(bài)登(dēng)不应该参(cān)选。不(bù)支持他参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次(cì)要原因(yīn)。

　　一个男的长期不碰他老婆是什么原因trong>国内期(qī)交所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期(qī)货交(jiāo)易(yì)所公布劳动节期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调整(zhěng)相关期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种(zhǒng)期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，所有品种期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜(cài)一个男的长期不碰他老婆是什么原因油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边市的(de)第一个(gè)交易日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板幅(fú)度恢复(fù)至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其他(tā)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在各(gè)期货持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金水平恢复至节前标(biāo)准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的合(hé)约未出现单边市的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系数根(gēn)据相应股指期货(huò)的交易(yì)保证金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算(suàn)时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业(yè)硅品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无(wú)连(lián)续报价的第(dì)一个交易日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生(shēng)猪(zhū)期现货价格(gé)走势背离(lí)，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截(jié)至4月25日，全国(guó)均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货(huò)分析(xī)师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育肥造成货(huò)源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导(dǎo)致调运(yùn)不(bù)便(biàn)；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱(ruò)的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次(cì)育肥采购量增(zēng)加，政(zhèng)策(cè)消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端(duān)来看，截(jié)至3月(yuè)末(mò)，全(quán)国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以及生猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业(yè)库存来看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会出(chū)现(xiàn)生猪货(huò)源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至(zhì)今年(nián)下半(bàn)年(nián)。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到今年2月全(quán)国新生仔猪数量各(gè)月环比增幅逐月增(zēng)加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去(qù)年增(zēng)加约(yuē)3％，预计二(èr)育猪源仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得(dé)一提的是，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐(zhú)步(bù)向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪(zhū)场中大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去年(nián)同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来(lái)看，随(suí)着(zhe)屠宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品库(kù)存持(chí)续攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品(pǐn)持(chí)续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结(jié)为持(chí)续向好发展态势，政(zhèng)策(cè)引导(dǎo)及市(shì)场预期向(xiàng)好，加上居民收入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将回归(guī)到正(zhèng)常(cháng)年份(fèn)水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无(wú)实质(zhì)性(xìng)好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现明(míng)显提升，随(suí)着(zhe)二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状(zhuàng)态。4月(yuè)底到(dào)5月预(yù)计集团企业(yè)出栏计(jì)划(huà)或(huò)继(jì)续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供大于(yú)求状态(tài)，现货价格(gé)“五(wǔ)一(yī)”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来，生猪整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集(jí)团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期(qī)效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面资金(jīn)已经提前反映(yìng)了(le)市场情(qíng)绪(xù)。建议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓势(shì)不改，大(dà)概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整(zhěng)运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数(shù)据推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏(lán)量处(chù)于逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月(yuè)份(fèn)达(dá)到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大(dà)概率环比下降。而(ér)11月(yuè)份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供减需(xū)增预期下(xià)，相(xiāng)对支(zhī)撑当期(qī)生猪价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价(jià)格相(xiāng)对坚挺。不过(guò)在国家良好调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并未过度(dù)去化，生猪存(cún)出栏量(liàng)保持稳(wěn)定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端稳定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈(liè)的(de)背景下，期价上行压力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度(dù)洗(xǐ)船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫情可(kě)能到(dào)来从而降低国内需(xū)求(qiú)的担(dān)忧(yōu)则进一步加速了(le)盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分析师姜颖告诉期(qī)货日报记者(zhě)，根据新加坡(pō)、日本等(děng)海外经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将(jiāng)回归基(jī)本面(miàn)。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局面(miàn)。

　　据(jù)国海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了(le)产(chǎn)地未来供需转宽松的(de)交易逻辑(jí)。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需(xū)偏(piān)宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备货结束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应(yīng)充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足(zú)的(de)库存和(hé)竞争油脂的(de)影(yǐng)响(xiǎng)或将冲(chōng)击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师(shī)郭文(wén)伟表示(shì)，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油(yóu)出口量(liàng)为(wèi)92.7万(wàn)吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步(bù)入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋(qū)势(shì)。不过，4月(yuè)份(fèn)处(chù)在复产初(chū)期，且今年4月份工(gōng)作日较(jiào)少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存预计开始小幅度累(lèi)库(kù)，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其国(guó)内(nèi)食(shí)用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据(jù)目前已(yǐ)经走负的国际豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求(qiú)大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月进口(kǒu)偏低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一(yī)步好转，需(xū)求有望(wàng)回升(shēng)，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期(qī)连盘(pán)棕(zōng)榈油仍(réng)将(jiāng)随(suí)油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注(zhù)，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象，泰国(guó)最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼次(cì)之。如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)持续(xù)干燥天气(qì)，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进(jìn)口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期频现洗船，进口到港数(shù)量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫(yì)情虽可能有影响(xiǎng)，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的(de)大势，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市(shì)场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期(qī)，供(gōng)应增加而(ér)出(chū)口需求较差(chà)，未来产地存(cún)在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期(qī)利(lì)多因素对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强需弱(ruò)格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男的长期不碰他老婆是什么原因